Vastgoedbeleggers hebben geen trek in de afschaffing van de dividendbelasting. Dat schrijft De Telegraaf. Dat komt door een nevenmaatregel die de fondsen juist een hogere belastingdruk oplevert. Hoogleraar Jaap Koelewijn noemt de discussie over de afschaffing ondertussen huichelachtig: het gaat in zijn ogen alleen om het belang van de managers.
Het regeerakkoord, waarin de afschaffing van de dividendbelasting is opgenomen, voorziet ook in het verbieden van beleggen in vastgoed via fiscale beleggingsinstellingen (FBI’s). Dat gaat vastgoedfondsen tot 20% van het rendement kosten. Volgens Wereldhave, die voor anderhalf miljard heeft belegd in winkels, wordt het voor vastgoedfondsen minder aantrekkelijk om in Nederland te beleggen.
Betalen en terugvragen
Die FBI’s moeten de fiscale winst volledig als dividend uitkeren. Pensioenfondsen kunnen de betaalde dividendbelasting terugvragen; de belastingdienst haalt het fiscale net alsnog op bij de pensioengerechtigde, via de inkomstenbelasting. Voor particuliere beleggers geldt dat zij de dividendbelasting kunnen verrekenen met de vermogensbelasting.
Als vastgoedfondsen winstbelasting gaan betalen, valt er voor particuliere beleggers en pensioenfondsen niets meer te verrekenen. En dat scheelt rendement. Topman Bernd Stahli van kantorenbelegger NSI begrijpt het niet, zegt hij in De Telegraaf. “Nederland was in 1969 de eerste in Europa die deze structuur mogelijk maakte en bijna heel Europa heeft die stap inmiddels gemaakt. Het maakt beleggen in vastgoed fiscaal transparant en beschikbaar voor pensioenfondsen en particulieren.”
De Vereniging van Institutionele Beleggers in Vastgoed wijst ook op het dalende rendement voor de vastgoedbeleggingen van verzekeraars en pensioenfondsen. Een oplossing zou kunnen zijn dat de dividendbelasting voor de FBI’s in stand wordt gehouden.
Eerder wees de vereniging van vermogensbeheerders Dufas al op negatieve gevolgen voor particuliere beleggers.
Onrechtvaardig
Hoogleraar Finance Jaap Koelewijn noemt het dividenddebat in de NRC “huichelachtig”. Hij berekent het belastingvoordeel voor de aandeelhouder op € 4,65 per aandeel. “Dat het om het particuliere belang van de managers gaat en noch om het collectieve belang van de aandeelhouders noch van de Nederlandse economie, maakt het debat zo huichelachtig. De ineffectieve verlaging van de dividendbelasting kost onze samenleving veel geld; de kosten worden gedragen door de belastingbetaler en andere bedrijven die niet kunnen dreigen met vertrek uit Nederland. Dat is onrechtvaardig en wakkert de maatschappelijke tegenstellingen aan.”
